外匯(“Forex”或 “FX”)市場是世界最大的金融市場,每日交易量超過1,500,000,000,000元,相當於美國股票加上國債市場的總金額的3倍有餘。
外匯市場是國家貨幣兌換為另一國家貨幣的場所。有別於其他金融市場,外匯市場並無實質地點亦無中央匯兌。它是透過銀行、機構及獨立買賣外匯的個別人士的全球網絡進行。由於並無實物交換,令外匯市場可24小時營業,一個至另一個地橫跨世界所有主要金融中心。大多數外幣兌換活動包括美元及六種主要貨幣(日元、歐元、英鎊、瑞士法郎、加拿大元及澳元)的現貨業務。
傳統上,市場參與者包括主要國際商業及投資銀行,亦即包括中央銀行、跨國機構、全球貨幣經理、貨幣交易商及國際貨幣經紀。而散戶投資者參與這個市場的唯一方法是透過他們的銀行。然而,當電話買賣及線上經紀(如City Credit Investment Bank)出現後,入口商及出口商、投機者甚至當日沖銷者現在可利用外匯市場支付貨物及服務款項、交易財務資產或在其他市場作對沖以減少外幣變動的風險。更重要的是,散戶投資者現在可按主要銀行同業間延展的相同流通性及緊縮性參與市場,而從前只有較大的參與者可享有。由於交易量(尤其於1971年匯率獲准自由浮動後)急劇上升,這些仲介人在外匯市場的發展上扮演重要的角色。
進入或參與外匯市場的主要原因有三。跨國機構將以其他貨幣賺取的利潤兌換回其本地貨幣以遣回所屬地區。其他公司、製造商及金融機構慣常地用作對沖潛在價格變動的不利風險。但是參與者進入外匯市場的主因或最普遍的原因是投機獲利。其實,估計超過95%的所有外匯買賣活動是投機活動。 |